綜合來看,本次降息對板塊影響偏正面。但是從行業基本面來看,航運業年內仍難以擺脫運力過剩的陰影,盡管在上半年集運提價的基礎上,部分航運公司中報業績環比有望好轉,但行業整體扭虧為盈仍面臨較大的壓力。而在外圍需求不穩以及宏觀經濟放緩的背景下,港口吞吐量增速逐步下滑,在成本上升的壓力下業績增速也面臨下滑壓力。因此我們維持對航運港口板塊的中立評級,并建議投資者盈利增長確定且估值較低的唐山港,而對于航運板塊周期見底的預期仍需等待。

 

來源：中銀國際證券